El riesgo país bajó sensiblemente tras la mejora en la calificación de la deuda soberana que anunció esta semana la agencia evaluadora S&P. Fue la segunda suba en poco más de un mes y cambió definitivamente la trayectoria del indicador que elabora JP Morgan.
Al cierre del miércoles, el riesgo país había quedado en 503 puntos. A última hora de ese mismo día se conoció la noticia que hundió al índice 65 escalones hasta las 438 unidades a las que finalizó este viernes.
Eric Ritondale, economista jefe de Puente, explicó que la compresión reciente del riesgo país responde a la decisión de S&P de elevar la calificación de Argentina a “B-” y sumarse al paso previo dado por Fitch. Y añadió que la novedad destraba un ingreso de inversiones a los activos argentinos.
«Muchos fondos de inversión operan bajo restricciones normativas estrictas que les impiden mantener activos de países calificados dentro del rango ‘CCC’. Por lo general, estos mandatos exigen que al menos dos de las tres principales agencias internacionales ubiquen al soberano en la categoría ‘B’ para autorizar nuevas asignaciones de capital. Con la mejora de S&P, este límite regulatorio se destraba y abre la puerta a flujos pasivos y activos de fondos que antes tenían vedado el riesgo argentino», detalló.
Por eso, señaló Ritondale, las subas que mostraron los bonos en esta oportunidad duplicaron a las que se registraron cuando Fitch anunció su mejor en la calificación. De esta manera, la diferencia entre la tasa de los bonos argentinos y la de otros países emergentes se ubicó en 250 puntos -el mínimo de la década- frente a las 450 unidades de comienzos de año.
“El cambio de categoría amplía el universo de inversores potenciales, ya que numerosos fondos institucionales poseen restricciones para mantener activos con calificación ‘CCC’. En este sentido, en el mercado se estima que el capital potencialmente habilitado para invertir en la Argentina podría expandirse desde los US$150.000-250.000 millones hasta más de US$300.000 millones”, puntualizó un informe de GMA Capital.
